큰 차이 : 창립자 지분 분할

새로운 회사를 시작하고 있습니다. 축하합니다! 그러나 제품 출시를 준비하거나 고객과 대화하기 전에 회사와 공동 설립자간에 회사의 지분 또는 소유권에 대한 할당 및 조건에 동의해야합니다.

이것은 창립자로서 가장 어려운 결정 중 하나이지만 시작부터 바로 얻는 것이 가장 중요합니다. 사소한 형평성 차이조차도 많은 것을 의미 할 수 있으므로 같은 페이지에있는 모든 사람들과 함께 시작하고 계약에 대해 기분이 좋으면 앞으로 큰 문제가 발생하지 않을 것입니다. 어떻게 시작해야합니까?

파이 나누기

대부분의 경우와 마찬가지로 설립자 지분에 대한 접근 방식에는 철학적 차이가 있습니다. 한 진영은 창업자 주식이 균등하게 분할되어 회사를 빨리 죽일 수 있기 때문에 균등하게 분할해서는 안된다고 생각합니다. 다른 캠프는 공정성이 우선해야한다고 생각하며, 심지어 균등 한 분할이 공정한 것으로 보이면 적절합니다.

공식이나 모든 크기에 맞는 접근 방법은 없지만 일반적으로 고려되는 여러 가지 요소가 있습니다.

누구의 생각 이었습니까? 누군가가 특허 기술을 기고하지 않는 한, 이것이 큰 요인이되어서는 안됩니다. 이는 스타트 업 커뮤니티에서 아이디어보다 실행이 더 중요하다는 점에서 널리 받아 들여지고 있습니다. MySpace 및 기타 소셜 네트워킹 사이트의 창립자는 Mark Zuckerberg와 유사한 아이디어를 가지고 있었지만 Facebook과 마찬가지로 그 아이디어를 실행하지 못했습니다. 대신, 아이디어를 실행하는 창립자들은 더 많은 지분을 가질 가치가 있습니다.

전일제와 시간제 : 한 공동 창업자가 회사에 전일제를 바치기 위해 일을 그만두고 있고 다른 하나는 시간 제로 일하고 있다면, 파트 타임 창립자는 덜 위험을 감수하기 때문에 지분이 적습니다. 회사에 대한 가치와 시간 약속을 줄입니다. 일반적으로이 사람은 풀 타임 설립자가 얻는 지분의 절반 미만을 가져야합니다.

봉급 : 창업 초기에 창립자가 연봉을 줄이려고하거나 전혀 포기하지 않는 경우는 드물지 않습니다. 그러나 몇 가지 이유로 인해 전례 급여는 형평의 형태로 "지급"해서는 안됩니다. 예전 급여에 대한 적절한 자본의 양을 결정하는 것은 거의 불가능하며, 이 관행은 어려운 세금, 원천 징수 및 회계 문제를 야기 할 수 있습니다. 한 설립자가 장비, 작업 공간 또는 기타 유형의 자산에 기여하는 경우에도 동일한 조언이 적용됩니다.

자본 기부 : 공동 창업자 한 명이 회사에 상당한 자본 기부를 할 수있는 위치에있을 수 있으며, 그에 따라 추가 설립자 지분을 얻을 수 있다고 생각할 수도 있습니다. 그러나 일반적으로 각 개인의 실제 작업 기여 수준 ( "스위트 자산"이라고 함)을 기준으로 창립자 지분을 할당하고 종자 투자자와 같은 방식으로 창업자의 재정적 기여를 전환 가능 부채 또는 계열 종자를 발행하는 것이 좋습니다. 우선주.

미래의 역할 : 기술, 역량 및 회사의 요구 수준에 따라 회사에서 각 공동 설립자의 예상 역할을 고려하십시오. 예를 들어, 회사에 상당한 기술 혁신이 필요하고 한 창립자가 세계적 수준의 엔지니어링 VP 인 경우 더 많은 지분을 가질 자격이 있습니다. 회사의 요구와 창립자의 역할이 시간이 지남에 따라 크게 변한다는 사실을 기억하십시오. 단일 기여 나 기술로 인해 주식 분할이 너무 많이 왜곡되지 않도록하십시오.

미래의 직원 : 마찬가지로, 나중에 직원을 고용 한 직원에 대한 설립자 지분 지분에 대해 생각하는 것이 중요합니다. 창업자가 주식 지분이 큰 제품 마케팅 디렉터가된다면, 옵션 보조금이 더 적은 다른 고위 임원을 고용하기가 어려울 것입니다. 지분 배분은 회사에 대한 과거와 미래의 기여를 모두 고려해야합니다.

통제 : 설립자 지분은 회사의 통제 또는 관리 방식에 따라 할당되어서는 안됩니다. 중요한 결정을 내리는 방법을 지정하는 별도의 계약이 있어야합니다. 또한 최초 거부 (창업자가 주식을 팔고 싶다면 먼저 회사에 주식을 제공해야한다는 계약)에 대한 권리를 갖는 것이 중요하므로 거래하지 않은 파트너와 계약을 맺지 않아야합니다.

조끼

설립자 지분을 어떻게 나누 든 관계없이, 주식은“제한”될 때까지 설립자가 지분을 완전히 소유하지 않도록 지분 제한을 받아야합니다. 공동 창업자가 몇 개월 만에 떠날 수는 없지만 회사의 많은 부분을 유지하지 못하기 때문에 이것은 중요합니다. 귀하 (또는 투자자)가 원하는 마지막 것은 누군가가 많은 지분을 보유하고 더 이상 귀하의 성공에 기여하지 않는 것입니다.

종업원을위한 전형적인 투자 일정에 따라, 4 년 동안 주식을 투자하고, 첫해 말에 25 %의 투자 (“1 년 벼랑”이라고 함)를 통해 직원이 1 년 동안 머 무르도록합니다. 회사의. 그 후 남은 주식은 월별 또는 분기별로 매각됩니다.

창업자의 경우 일부 주식은 일반적으로 선결제됩니다 (우리의 경험상 20 %에서 25 %, 33.3 %까지 올라갈 수 있음) . 설립자는 종종 지배권 변경 (즉, 인수) 또는 사유없이 해지시 투자를 가속화하는 조항을 보유하고 있습니다.

노동 희석

설립자가 스타트 업을 시작하면 모든 것을 소유합니다. 그러나 직원과 투자자를 유치하기 위해 회사가 성장함에 따라 주식이 희석되는 것은 불가피하며 판매 또는 IPO 시점에 회사의 100 %를 소유 한 성공적인 설립자의 사례는 거의 없습니다.

Series A 자금을 조달하면 투자자에게 주식의 추가 주식을 발행하게되며 해당 투자자가 회사의 25 % ~ 50 %를 차지할 것으로 예상 할 수 있습니다. 추후 자금 조달 라운드에서는 더 적은 비율이 소요될 수 있지만 협상 조건에 따라 여전히 시리즈 A에서와 다를 수 있습니다. 매번 귀하의 주식은 그에 따라 희석됩니다.

또한 미래의 직원들, 특히 초기 단계의 직원들에게는 형평성을 유지해야합니다. 일반적으로 초기에 지분을 설정할 때 직원을 위해 파이를 10 %에서 20 % 사이로 두는 것이 좋습니다. 일정 시점에 자금을 조달 할 계획이라면, 투자자는이를 요구할 것입니다. 이미 준비되어 있다면, 주식을 더 희석 할 필요가 없습니다.

모든 상황은 다르며 설립자 지분 분할에 대한 정답은 없습니다. 그러나 모든 것이 말되고 완료되면 각 공동 창립자는 지분 분배에 대해 기분이 좋아야합니다. 합의 된 분할이 당신을 괴롭힌다면, 아마도 옳지 않을 것입니다. 회사가 성공하고 주식 가치가 상승함에 따라 더 큰 파이를 요구하기가 더 어려워지고 이러한 대화를 일찍 마무리하는 것이 가치가 있습니다. 행운을 빕니다!

Nithya B. Das는 온라인 광고를위한 실시간 기술을 제공하는 벤처 기반 회사 인 AppNexus Inc.의 법률 고문입니다. 이전에는 Goodwin Procter의 기술 회사 실무 그룹의 직원이었습니다. Nithya는 Goodwin Procter의 설립자 워크 벤치 자문위원회의 회원이기도합니다. 변호사가 아닌 경우 Nithya는 인도 요리 블로그 인 Hungry Desi와 어린이 레시피 사이트 Half Pint Gourmet을 씁니다. 트위터 @nithyadas에서 그녀를 따르십시오.

John J. Egan III는 Goodwin Procter의 기업 변호사이자 기술 회사 실무 그룹의 공동 책임자로 모든 개발 단계에서 수많은 기술 및 생명 과학 회사와 협력하고 있습니다. John은 또한 신생 기업, 신흥 기업 및 기업가 커뮤니티를위한 온라인 리소스 인 Goodwin Procter Founder 's Workbench의 주요 공헌자입니다. 또한 그는 최근 공예 증류 사업을 시작한 주목받는 설립자입니다. 트위터 @jeganiii에서 그를 따르십시오.